L'Efama, le lobby européen de la gestion d'actifs, a récemment transmis à l'Esma de nouvelles propositions concernant l'établissement d'une base de données centralisée pour les actions et les fonds négociés en bourse (ETF). Ces recommandations, élaborées en collaboration avec l'Epta (l'association des teneurs de marchés) et la société Adamantia, visent à combler des insuffisances constatées dans le cadre actuel. L'objectif est d'assurer une meilleure transparence et une plus grande efficacité du marché, en fournissant aux investisseurs un accès facilité et homogène aux informations essentielles.
Le 22 octobre 2025, l'Efama, l'association européenne de la gestion d'actifs, a adressé à l'Esma (Autorité européenne des marchés financiers) une série de nouvelles recommandations. Ces propositions découlent d'une évaluation conjointe avec l'Epta, qui représente les teneurs de marchés, et la firme de conseil Adamantia. Leur analyse a révélé des carences notables dans le projet de mise en œuvre de la future base de données consolidée, connue sous le nom de «consolidated tape». Cette base de données est essentielle pour agréger les informations sur les transactions d'actions et d'ETF à travers l'Europe, garantissant ainsi une vue d'ensemble cohérente et en temps réel du marché. Les parties prenantes s'inquiètent que, sans ajustements, la plateforme pourrait ne pas atteindre son plein potentiel en matière de transparence et de développement du marché.
Ces recommandations s'inscrivent dans un contexte de réforme réglementaire visant à renforcer les marchés de capitaux européens. La création d'une base de données consolidée est une étape cruciale pour améliorer l'accès aux données de trading post-négociation et pour réduire les asymétries d'information entre les participants. Les lacunes identifiées par l'Efama et ses partenaires concernent notamment la qualité, la rapidité et l'exhaustivité des données, ainsi que la gouvernance et le modèle de tarification de la future plateforme. Une mise en œuvre inadéquate pourrait nuire à la compétitivité des marchés européens face à d'autres juridictions où de tels systèmes sont déjà bien établis. Il est donc impératif d'intégrer ces nouvelles perspectives pour garantir le succès du projet.
Afin de garantir le succès de cette initiative réglementaire majeure, les experts soulignent l'importance de prendre en compte toutes les remarques et propositions formulées. Seule une approche collaborative et réactive permettra de construire une infrastructure de marché qui réponde véritablement aux besoins des investisseurs et favorise un environnement financier plus transparent et plus juste en Europe.
