L'Union européenne s'engage fermement dans la réforme des marchés financiers en visant une accélération significative des délais de règlement des transactions sur titres. Cette initiative s'inscrit dans une dynamique mondiale de modernisation, cherchant à aligner les pratiques européennes sur celles déjà adoptées ou en cours d'adoption dans d'autres grandes places financières, notamment les États-Unis. L'objectif principal est de migrer vers un cycle de règlement en T+1, c'est-à-dire un règlement des transactions le jour ouvré suivant la date de négociation. Cette transition représente un défi complexe mais nécessaire pour l'ensemble de l'écosystème financier, promettant une réduction des risques opérationnels et de contrepartie, une amélioration de la liquidité du marché et une plus grande efficacité des capitaux. La feuille de route européenne détaille les étapes et les ajustements requis pour parvenir à cette simplification, impliquant les infrastructures de marché, les banques, les gestionnaires d'actifs et les investisseurs.
L'Union Européenne s'engage pour un règlement financier plus rapide
Le 10 septembre 2025, Luc-Arif Fetnan, un éminent Manager chez EY Consulting et spécialiste des marchés de capitaux, a dévoilé les recommandations de la Commission européenne pour un raccourcissement des délais de règlement des titres financiers. Cette initiative stratégique vise à instituer un cycle de règlement en T+1 (Transaction + un jour ouvré) sur les marchés européens, marquant une étape décisive vers une plus grande efficacité post-marché. Ce projet ambitieux implique une refonte des processus et des systèmes pour l'ensemble des acteurs, des dépositaires centraux aux gestionnaires d'actifs, en passant par les établissements bancaires et les plateformes de négociation. La démarche européenne est motivée par la volonté de réduire les risques inhérents aux opérations de marché, notamment le risque de contrepartie et le risque opérationnel, tout en augmentant la liquidité et la vélocité des capitaux. La mise en œuvre de cette réforme nécessitera une coordination étroite entre les régulateurs, les acteurs du marché et les prestataires de services techniques, afin d'assurer une transition fluide et sécurisée. Les travaux préparatoires incluent l'harmonisation des procédures, l'adaptation des systèmes informatiques et la sensibilisation de toutes les parties prenantes aux nouvelles exigences de ce cycle de règlement accéléré.
Cette réforme du règlement en T+1 est bien plus qu'une simple modification technique ; elle représente une opportunité majeure de renforcer la compétitivité et la résilience des marchés financiers européens. En réduisant le temps entre la négociation et le règlement, le système devient moins vulnérable aux fluctuations de marché et aux défaillances. Pour les investisseurs, cela signifie une disponibilité plus rapide de leurs fonds et de leurs titres, optimisant ainsi leurs stratégies d'investissement. Pour l'ensemble du marché, une efficacité accrue peut attirer davantage de capitaux et stimuler l'innovation. En définitive, cette avancée témoigne de la capacité de l'Europe à s'adapter aux évolutions globales et à consolider sa position en tant que place financière de premier plan, tout en garantissant une meilleure protection des investisseurs et une plus grande stabilité financière.
