MPS e Mediobanca: Un'Offerta Che Ridefinisce il Mercato
L'Impatto del Nuovo Prezzo e le Adesioni Rilevanti
La recente revisione dell'offerta, che ha incluso un supplemento in contanti di 90 centesimi per azione, ha giocato un ruolo cruciale nel convincere azionisti di lunga data e investitori istituzionali. Questo si aggiunge al rapporto di concambio di 2,533 azioni MPS per ogni azione Mediobanca. L'operazione gode del sostegno del Ministero dell'Economia e delle Finanze, principale azionista di MPS con l'11,7%, con l'obiettivo di creare un terzo polo bancario nazionale attorno a Siena, rafforzato dalle attività di Mediobanca nel settore commissionale e dalla presenza di Banco BPM.
I Protagonisti delle Nuove Adesioni: PLT, Enpam ed Edizione
Tra i primi a dare il proprio assenso figurano PLT della famiglia Tortora, con l'1,1% del capitale e un ruolo attivo nel patto di consultazione di Piazzetta Cuccia. Successivamente, si sono unite anche Enpam, la cassa di previdenza dei medici, che ha conferito circa l'1,98%, e la holding Edizione dei Benetton, che ha apportato il 2,2% della merchant bank. Quest'ultima adesione è motivata da un progetto industriale ambizioso che mira a integrare il tradizionale modello retail di MPS con le competenze di wealth management e corporate banking di Mediobanca.
La Soglia Critica e le Prospettive Future
L'ingresso di Enasarco, previsto con il 2,52% delle azioni, potrebbe portare le adesioni complessive a superare il 36%, confermando la solidità dell'offerta. L'attenzione si sposta ora sul raggiungimento della soglia del 50% più una azione, che garantirebbe a MPS il controllo della governance di Mediobanca e l'utilizzo di 2,9 miliardi di euro in attività fiscali differite (DTA), con un beneficio stimato di 500 milioni all'anno. In caso di elevata partecipazione assembleare, tale controllo consentirebbe anche di gestire le delibere straordinarie. Il CEO Luigi Lovaglio prevede sinergie annuali di circa 700 milioni di euro, derivanti sia dai costi che dai ricavi, una volta che l'operazione sarà a regime.
Reazioni del Mercato e Prossimi Passi Decisivi
Piazza Affari ha mostrato reazioni contrastanti: MPS ha registrato un calo del 3%, mentre Mediobanca ha perso il 2,8%. Nonostante ciò, gli analisti evidenziano come il premio dell'11,4% rispetto ai valori pre-offerta aumenti significativamente le probabilità di successo nell'ottenere il controllo. L'offerta di MPS si concluderà l'8 settembre, con una possibile riapertura dei termini dal 16 al 22. Questi giorni saranno cruciali per determinare se Siena riuscirà a scrivere un nuovo capitolo nella storia di Piazzetta Cuccia, dando vita a un'entità bancaria rafforzata e con una maggiore presenza sul mercato italiano.
