Resilienza e Visione a Lungo Termine: La Chiave del Successo per i Family Office
Il Contesto Attuale e la Strategia dei Family Office
Nell'attuale scenario globale, dominato da tensioni geopolitiche, restrizioni commerciali e mercati instabili, le strutture patrimoniali private note come family office dimostrano una capacità di adattamento e un ottimismo notevoli. Questo è quanto emerge dalla terza indagine di Goldman Sachs, 'Adapting to the Terrain', che esplora le modalità di investimento e la ricerca di nuove opportunità da parte di queste entità.
Un'Indagine Approfondita e la Loro Costanza Strategica
Con un numero record di 245 partecipanti, il sondaggio mette in luce un approccio metodico e disciplinato, che combina cautela con strategie di crescita. Tali strategie si estendono anche ai settori più all'avanguardia, come le tecnologie emergenti, l'intelligenza artificiale e gli asset non tradizionali.
La Voce di Goldman Sachs Sull'Approccio agli Investimenti
L'edizione 2025 del report rappresenta la più vasta raccolta di dati mai compilata, fornendo una visione dettagliata su come i family office gestiscono le sfide in un mercato in costante mutamento. Meena Flynn, co-direttrice della Gestione Patrimoniale Privata Globale e co-direttrice di One Goldman Sachs, ha evidenziato la straordinaria coerenza nell'approccio agli investimenti dei family office, nonostante le preoccupazioni relative alle tensioni geopolitiche e alle politiche commerciali protezionistiche. I risultati attuali confermano che un orizzonte temporale esteso e una notevole flessibilità permettono loro di affrontare la volatilità e di cogliere occasioni strategiche.
La Composizione dei Portafogli dei Family Office
Un aspetto centrale del report riguarda la composizione dei portafogli, che ha mantenuto una stabilità significativa rispetto all'anno precedente. Le azioni quotate hanno registrato un aumento, passando dal 28% al 31%, mentre gli asset alternativi hanno visto una leggera diminuzione, dal 44% al 42%. All'interno degli asset alternativi, si osserva una contrazione del private equity (dal 26% al 21%), compensata da incrementi negli investimenti immobiliari e infrastrutturali privati (dal 9% all'11%) e nel credito privato (dal 3% al 4%). Gli hedge fund si mantengono stabili al 6%, mentre il reddito fisso è salito all'11% (dal 10%). La quota di liquidità è rimasta invariata al 12%.
Preoccupazioni Globali e Propensione al Rischio
Malgrado le incertezze globali, oltre un terzo dei family office intende ridurre la propria liquidità nei prossimi dodici mesi per aumentare l'esposizione a investimenti con maggiori rischi, dimostrando una chiara inclinazione a sfruttare le opportunità di mercato anche in contesti incerti.
Rischi Geopolitici e Protezionismo Commerciale
Sebbene i family office mostrino fiducia, permangono preoccupazioni significative. Il 61% degli intervistati identifica i conflitti geopolitici come il rischio principale, seguiti dall'instabilità politica (39%) e dalla recessione economica (38%). La questione dei dazi commerciali è cruciale: il 35% li considera una minaccia tangibile, mentre il 77% prevede un aumento del protezionismo a livello globale. In generale, la maggior parte ritiene che dazi più elevati siano la "nuova normalità". In Asia-Pacifico, la percezione dei rischi geopolitici è ancora più accentuata, con il 75% degli intervistati che li annovera tra le principali preoccupazioni.
L'Attenzione dei Family Office per l'Innovazione Tecnologica e l'Intelligenza Artificiale
Il rapporto evidenzia un marcato interesse dei family office per settori ad alto contenuto innovativo. Il 58% prevede di mantenere un'esposizione elevata alla tecnologia nei prossimi dodici mesi. L'86% ha già investimenti nell'intelligenza artificiale (IA), prevalentemente attraverso azioni quotate, e il 51% impiega strumenti di IA per supportare le decisioni d'investimento. Per quanto riguarda gli asset digitali, il 33% investe in criptovalute, un aumento rispetto al 26% del 2023, con una concentrazione particolare nell'area APAC (39%). Inoltre, l'11% li usa come protezione contro eventi estremi.
Investimenti nei Mercati Secondari e nello Sport
Il 72% investe in asset secondari, in crescita rispetto al 60% del 2023, apprezzandone la maturità, la durata ridotta e la trasparenza. Nel settore sportivo, il 25% ha già effettuato investimenti, e un ulteriore 25% mostra interesse. L'attenzione si concentra su squadre di alto livello e sui media e contenuti, considerati motori di crescita futuri dal 61% degli intervistati.
L'Aumento di Interesse per il Credito Privato e il Settore Immobiliare
Il credito privato emerge come un'area di crescita strategica, con la percentuale di family office senza esposizione che è scesa al 26% (dal 36% nel 2023). Questa classe di attivi offre elevati rendimenti e una protezione relativa al ribasso, rendendola particolarmente interessante in un contesto di tassi d'interesse ancora elevati. Nel settore immobiliare e infrastrutturale privato, quasi la metà dei family office investe direttamente, sfruttando le proprie competenze interne, mentre per altre classi di asset alternativi continuano a fare affidamento su gestori specializzati.
Prospettive Future: Modifiche Strategiche Selettive
Guardando al futuro, i family office prevedono modifiche mirate nelle allocazioni strategiche: il 39% prevede un aumento dell'esposizione al private equity, il 38% intende incrementare gli investimenti in azioni quotate, e il 26% prevede un aumento nel credito privato. Inoltre, il 34% si aspetta di ridurre la liquidità a favore di asset più rischiosi. Queste scelte riflettono un equilibrio tra prudenza e ricerca di opportunità, con un approccio a lungo termine che consente di affrontare volatilità e incertezze.
La Potenza e Flessibilità dei Family Office
Il rapporto sottolinea la capacità dei family office di investire in opportunità che possono richiedere decenni per maturare, mantenendo la coerenza con i valori e le strategie familiari. Sara Naison-Tarajano, responsabile globale di Apex e Private Wealth Management Capital Markets, ha osservato che il capitale paziente dei family office consente di cogliere occasioni uniche e di investire direttamente in collocamenti privati e asset personalizzati, sfruttando le competenze interne e una visione a lungo termine. Meena Flynn ha aggiunto che la flessibilità intrinseca e il capitale duraturo dei family office permettono loro di agire rapidamente quando emergono opportunità e di rimanere investiti anche durante periodi di ribasso del mercato.
