La redditività di un investimento non dipende solo dalle oscillazioni di mercato o dall'andamento degli attivi sottostanti, ma è fortemente influenzata anche dall'aspetto fiscale dei diversi strumenti finanziari detenuti. Quando un prodotto come azioni, obbligazioni, Certificates, o derivati viene liquidato in perdita, si genera una minusvalenza. Questa può essere strategicamente impiegata per bilanciare eventuali guadagni futuri della medesima categoria fiscale, ovvero i cosiddetti 'redditi diversi'. Tale meccanismo di compensazione è valido per i quattro anni successivi alla realizzazione della minusvalenza, permettendo di abbattere o annullare l'imponibile su cui altrimenti verrebbe applicata un'imposta del 26%. Questa pratica è fondamentale per alleggerire il peso fiscale complessivo del portafoglio titoli. Tuttavia, la sua applicazione richiede una comprensione approfondita. Per chiarire i dettagli, abbiamo approfondito l'argomento con Michele Fanigliulo, responsabile dei prodotti di investimento presso Websim.
Strategie Avanzate per la Gestione Fiscale del Portafoglio: Un'Intervista con Michele Fanigliulo di Websim
In un'intervista esclusiva del 29 settembre 2025, Michele Fanigliulo, responsabile prodotti di investimento di Websim, ha fornito chiare indicazioni su come i consulenti finanziari possano migliorare l'efficienza fiscale dei portafogli dei loro clienti. Fanigliulo ha enfatizzato come la pianificazione fiscale sia un elemento cruciale della strategia di investimento, contribuendo a massimizzare i rendimenti complessivi. Ha spiegato che le minusvalenze rappresentano un vero e proprio credito fiscale, recuperabile entro quattro anni dalla loro realizzazione, attraverso la compensazione con successive plusvalenze. Questa pratica non solo riduce il carico fiscale, ma favorisce anche una diversificazione del portafoglio tramite l'inserimento di strumenti finanziari che offrano benefici fiscali.
Per quanto riguarda gli strumenti più adatti, Fanigliulo ha sottolineato che le minusvalenze possono essere compensate esclusivamente con plusvalenze derivanti da 'redditi diversi', escludendo quindi i 'redditi da capitale' come dividendi e interessi. In questo contesto, i certificati si distinguono come strumenti ideali, poiché sia i loro guadagni che le cedole erogate rientrano nella categoria dei 'redditi diversi'. Ha inoltre specificato che i certificati a premio fisso e i low barrier sono particolarmente efficaci per questa finalità, mentre i maxi cash collect sono più indicati per le minusvalenze in scadenza nell'anno.
Websim offre un'ampia gamma di servizi per supportare i consulenti finanziari in questa complessa materia. Oltre a una selezione costantemente aggiornata di certificati per la compensazione, la società propone la creazione di portafogli personalizzati e l'emissione di certificati su misura, con un ammontare minimo di 200 mila euro. Per l'emissione di tali prodotti, Websim organizza una gara tra diversi emittenti per garantire le condizioni più vantaggiose in termini di struttura e rendimento. In aggiunta, Websim organizza incontri formativi e un roadshow previsto per ottobre nel centro-sud Italia, toccando città come Roma, Napoli e Taormina, per fornire ai professionisti del settore gli strumenti e le conoscenze necessarie. Sono disponibili anche diversi livelli di abbonamento al sito, che includono portafogli modello, report e analisi di mercato.
L'approfondimento di Websim e le indicazioni di Michele Fanigliulo evidenziano un approccio proattivo alla gestione finanziaria. Comprendere e sfruttare le opportunità offerte dalla normativa fiscale, in particolare la compensazione delle minusvalenze attraverso strumenti come i certificati, può tradursi in un vantaggio significativo per gli investitori. L'iniziativa di Websim di offrire supporto e formazione ai consulenti finanziari è un passo importante per promuovere una cultura d'investimento più consapevole e fiscalmente efficiente, in un contesto economico sempre più complesso.
