Il mercato azionario cinese, dopo un prolungato periodo di performance sottotono, sta vivendo una fase di significativo rimbalzo, alimentato da risultati aziendali robusti nel secondo trimestre. Nonostante le fluttuazioni, l'ottimismo persiste per il medio e lungo termine, grazie a valutazioni di mercato invitanti e a previsioni di crescita degli utili favorevoli per l'anno in corso. La nazione asiatica si afferma come uno dei pochi attori globali, al pari degli Stati Uniti, in grado di guidare lo sviluppo di tecnologie rivoluzionarie, con un focus particolare sull'intelligenza artificiale e progressi notevoli anche nel campo delle biotecnologie.
L'economia cinese deve affrontare alcune complessità, tra cui le barriere commerciali imposte dagli Stati Uniti e le persistenti sfide del settore immobiliare. Sebbene le tensioni commerciali possano ancora generare incertezze, si percepiscono segnali di un loro possibile allentamento. Per quanto riguarda il mercato immobiliare, problematiche presenti da diversi anni, si intravede una progressiva stabilizzazione. Il governo cinese è inoltre atteso a implementare ulteriori misure di stimolo economico, allentando le restrizioni sulle grandi aziende tecnologiche e incoraggiando il ritorno dei loro fondatori per promuovere l'innovazione.
Il settore tecnologico e dell'intelligenza artificiale cinese, con giganti come Alibaba, Tencent e PDD, ha registrato una notevole ripresa, sostenuta da solidi bilanci. Le valutazioni di queste aziende appaiono più convenienti rispetto a quelle dei mercati occidentali, offrendo multipli prezzo/utile più bassi e prospettive di crescita comparabili. Non si osservano indicazioni di un surriscaldamento del mercato; al contrario, le valutazioni rimangono contenute sia in confronto ad altre regioni globali sia rispetto alla loro storica performance. Si prevede che l'intelligenza artificiale cinese e quella statunitense seguiranno percorsi distinti, con la prima che prevalerà in Cina e in Asia, e la seconda nel resto del mondo. In questo contesto, l'enorme popolazione cinese e l'adozione rapida di queste nuove tecnologie aprono scenari estremamente promettenti per il mercato azionario nazionale.
Oltre al settore tecnologico e dell'IA, diverse altre aree dell'economia cinese presentano interessanti opportunità. Lo sviluppo delle infrastrutture favorirà le imprese di costruzione, le utility e le banche che forniranno finanziamenti. Le energie rinnovabili sono un settore in forte espansione, spinto dagli ambiziosi obiettivi di neutralità carbonica entro il 2060, offrendo prospettive di crescita per le aziende attive nel solare e nell'eolico. Il settore sanitario beneficia dell'invecchiamento demografico e della crescente domanda di servizi di qualità. I consumi, specialmente quelli legati al lusso e all'e-commerce, sono stimolati dall'espansione della classe media e dall'urbanizzazione. Non meno rilevante è l'industria automobilistica, con BYD leader nel mercato dei veicoli elettrici e Xiaomi che ha dimostrato un successo straordinario con il lancio del suo nuovo modello.
La Cina esercita un'influenza significativa sul resto dell'Asia. Recentemente, si è adottata una posizione di sovrappesare i mercati emergenti, principalmente a causa delle migliori prospettive di crescita nell'area asiatica, inclusa la Cina. La regione è un polo produttivo chiave per componenti legati all'IA, come i semiconduttori prodotti da TSMC, Samsung e SK Hynix. Di conseguenza, gli investimenti cinesi in intelligenza artificiale generano un effetto positivo a cascata su altri mercati asiatici, tra cui Corea del Sud e Taiwan, che beneficiano del loro ruolo nelle catene di fornitura tecnologiche e dei semiconduttori. L'India continua a essere un'opzione allettante grazie alla sua crescita strutturale e alle riforme in atto, specialmente nei settori IT e dei beni di consumo. Nonostante i multipli di valutazione fossero relativamente elevati, recenti venti contrari, come i dazi del 50% imposti dagli Stati Uniti sulle esportazioni, hanno contribuito a ridurre le sopravvalutazioni, rendendo il mercato più equilibrato.
