Il prezioso metallo giallo ha raggiunto un valore senza precedenti, superando i 3.890 dollari l'oncia. Questo incremento significativo è avvenuto in concomitanza con l'inizio della prima chiusura governativa statunitense in quasi sette anni. In tempi di incertezza economica e politica, l'oro si conferma un porto sicuro per gli investitori, registrando il suo trentanovesimo picco storico dall'inizio del 2025.
Lo shutdown governativo negli Stati Uniti si verifica quando il Congresso e la Casa Bianca non riescono a raggiungere un accordo sul bilancio federale. Tale situazione porta alla sospensione temporanea delle attività di numerose agenzie governative, con conseguente congedo non retribuito per i dipendenti considerati “non essenziali”. Questo blocco, pur causando disagi diretti all'amministrazione e ai cittadini, può anche avere ripercussioni significative sui mercati finanziari, soprattutto quando coincide con momenti critici per la politica monetaria o quando ritarda la pubblicazione di dati economici fondamentali.
L'attuale shutdown è scattato a seguito del mancato accordo sul bilancio federale e la sua tempistica è particolarmente delicata. La posticipazione dei dati sul mercato del lavoro statunitense, inizialmente attesi per venerdì, complica ulteriormente le valutazioni della Federal Reserve in vista di una riunione cruciale. A ciò si aggiunge la minaccia del Presidente Trump di ridurre drasticamente il numero di dipendenti pubblici, alimentando l'incertezza sulla durata e sulle conseguenze del blocco governativo.
In questo contesto di crescente incertezza, gli asset più rischiosi hanno mostrato un calo, mentre l'oro ha continuato la sua ascesa. Alle ore 11.00 italiane, l'oro spot si attestava a 3.893 dollari, con i future per dicembre che hanno toccato quota 3.918 dollari. Michael Field, stratega di Morningstar, ha commentato che lo shutdown è stato il catalizzatore finale in un panorama già gravato da tensioni geopolitiche, instabilità politica in Europa e nuove dispute commerciali. “Quando il quadro si fa incerto, l'oro si rafforza”, ha dichiarato, sintetizzando la dinamica in atto.
Molti analisti prevedono che la corsa dell'oro non sia ancora terminata. Philippe Gijsels, responsabile della strategia di BNP Paribas Fortis, ritiene che l'obiettivo dei 4.000 dollari sia ormai a portata di mano. Sottolinea che la vera spinta rialzista si è manifestata quest'anno, grazie al ritorno degli investitori istituzionali sul mercato dell'oro. Gijsels ha metaforicamente affermato che “se paragoniamo la corsa dell'oro a una partita di baseball, siamo solo al secondo o terzo inning”, pronosticando quello che potrebbe diventare “il più grande mercato rialzista di sempre per i metalli preziosi”. Anche UBS condivide una prospettiva positiva, con la stratega Joni Teves che evidenzia come l'oro sia ancora sottopesato nei portafogli globali. La combinazione di tassi reali in diminuzione, un dollaro debole e politiche monetarie più accomodanti dovrebbe continuare a sostenere la domanda del metallo prezioso. UBS prevede un possibile rallentamento del rally a partire dal 2026, con il miglioramento del quadro economico e la conclusione del ciclo di tagli della Fed, ma il prezzo dell'oro dovrebbe stabilizzarsi su livelli storicamente elevati, riflettendo il suo ruolo strutturale nelle allocazioni di asset a lungo termine.
In sintesi, l'ascesa dell'oro a valori record è una chiara indicazione della crescente incertezza economica e politica globale, amplificata dallo shutdown governativo statunitense. Questo scenario rafforza la percezione dell'oro come bene rifugio primario, attrattore di investimenti in periodi di volatilità.
