La BCE tra fine del Quantitative Tightening e nuovi strumenti di liquidità: Uno sguardo al futuro finanziario
Le previsioni di S&P Global Ratings sulla conclusione del programma di riduzione del bilancio della BCE
S&P Global Ratings ha formulato delle previsioni significative in merito alla politica monetaria della Banca Centrale Europea (BCE), indicando che il programma di \"quantitative tightening\" (QT) dovrebbe giungere a termine prima della fine del 2026. Secondo le analisi di S&P, mantenendo l'attuale ritmo di riduzione, le riserve in eccesso detenute dalle banche presso la BCE si allineeranno alle stime del fabbisogno bancario entro i prossimi dodici mesi.
La necessità di chiarezza sugli strumenti di liquidità per il settore bancario
In previsione di un mutato scenario di liquidità, gli istituti bancari si trovano nella posizione di richiedere maggiori delucidazioni sui meccanismi di liquidità che verranno resi disponibili. La BCE ha già comunicato l'intenzione di implementare un portafoglio obbligazionario strutturale innovativo e di lanciare una nuova serie di operazioni di rifinanziamento a lungo termine (LTRO) strutturali. Tuttavia, la portata e gli obiettivi specifici di questi futuri strumenti non sono ancora stati definiti in modo chiaro, lasciando un margine di incertezza.
Le aspettative sul nuovo portafoglio obbligazionario strutturale della BCE
S&P Global Ratings si attende che il prossimo portafoglio obbligazionario strutturale della BCE sarà caratterizzato da dimensioni più contenute e da una durata inferiore rispetto ai precedenti programmi di acquisto di titoli. Si prevede, inoltre, che la Banca Centrale Europea continuerà a concentrarsi principalmente sui titoli di Stato, mantenendo un approccio agli acquisti che rifletta la cosiddetta \"capital key\", un criterio di ripartizione basato sulla quota di partecipazione di ciascun paese membro al capitale della BCE.
